Analyse: Während KI im Rampenlicht steht, glänzen Infrastrukturaktien

Ein Händler arbeitet auf dem Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 26. Juli 2023. REUTERS/Brendan McDermid/Aktenfoto

NEW YORK, 4. August (Reuters) – US-Aktien haben in diesem Jahr zugelegt, vor allem aufgrund von Unternehmen mit Verbindungen zur künstlichen Intelligenz (KI), aber da diese Aktien teuer werden, wenden sich Anleger Unternehmen zu, die von Staatsausgaben profitieren werden Infrastruktur.

Die Aktien von Nvidia (NVDA.O) sind seit Jahresbeginn um fast 205 % gestiegen, während die Aktien von Meta Platforms (META.O) um etwa 160 % gestiegen sind, da die Anleger davon ausgehen, dass KI das Potenzial freisetzen könnte. Die Sektoren Kommunikationsdienste (.SPLRCL) und Technologie (.SPLRCT) von S&P sind um mehr als 40 % gestiegen und gehören in diesem Jahr bislang zu den Spitzenreitern.

Doch während die Besorgnis wächst, dass nicht alle KI-bezogenen Aktien von den Versprechen der Technologie profitieren werden, und die Hoffnungen auf eine sanfte Landung der Wirtschaft gewachsen sind, suchen Anleger nach Aktien aus Branchen, die schlechter abgeschnitten haben als der breitere S&P 500 (.SPX).

„Im Technologiebereich errät am Anfang niemand, wer der Verlierer ist“, sagte Kim Forrest, Chief Investment Officer bei Bokeh Capital Partners in Pittsburgh.

Morgan Stanley hat kürzlich seine Wachstumsprognose für das US-Wirtschaftswachstum für das Jahr angehoben und stützt sich dabei auf einen starken Industriesektor und mehr öffentliche Investitionen in die Infrastruktur. Dabei verwies es auf den Infrastructure Investment and Jobs Act, der im November 2021 in Kraft trat.

Diese Ausgaben haben dazu geführt, dass Anleger nach Aktien suchen, die von den steigenden Ausgaben im Bau- und Ingenieurwesen profitieren werden.

Während der S&P 1500-Industriesektor (.SPCOMI) in diesem Jahr bislang um fast 13 % und der Grundstoffsektor (.SPCOMM) um etwa 8 % gestiegen ist, wurden diese Zuwächse durch den 33-prozentigen Anstieg des S&P 1500-Baustoffsektors (.SPCOMCOM) in den Schatten gestellt ) und ein Anstieg von fast 23 % bei den Bau- und Ingenieurindizes (.SPCOMCONT).

„Die ganzen Onshoring-Initiativen, die ganze Infrastruktur, die Steuerausgaben, die während der Pandemie angefallen sind – in den Köpfen der Menschen wurde das schon vor zwei, drei Jahren gemacht, aber die Realität ist, dass noch nicht einmal Geld in die Wirtschaft geflossen ist – das ist erst jetzt der Fall.“ schlagend“, sagte Bryant VanCronkhite, leitender Portfoliomanager bei Allspring Global Investments in Menomonee Falls, Wisconsin, in einem Interview mit Reuters.

„Deshalb schauen wir uns Unternehmen an, die im Fadenkreuz dieser Initiativen stehen.“

VanCronkhite sagte, er sehe Unternehmen wie Vulcan Materials (VMC.N) im Werkstoffbereich und MasTec (MTZ.N) im Industriesektor als gut positioniert an, um von diesen Ausgaben zu profitieren.

Investoren haben Unternehmen in Sektoren belohnt, die starke Gewinne gemeldet haben. Letzte Woche kletterten die Aktien von Owens Corning (OC.N) auf ein Rekordhoch von 143,67 US-Dollar, nachdem der Anbieter von Bau- und Industriematerialien für das zweite Quartal Gewinne gemeldet hatte, die deutlich über den Erwartungen lagen.

Die Gewinne des S&P 500-Industriesektors (.SPLRCI) werden im zweiten Quartal voraussichtlich um 13,7 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum steigen, gegenüber 6,7 % am 1. Juli, während der Werkstoffsektor voraussichtlich einen Rückgang von 26,4 % verzeichnen wird. Laut Refinitiv-Daten ist dies eine leichte Verbesserung gegenüber dem Rückgang um 28 % am 1. Juli.

Doch während einige Aktien des Sektors wahrscheinlich von der Kaufwut profitieren werden, dürfte dies nicht bei allen der Fall sein, und Vorsicht ist geboten, sagte Forrest, der das Spezialchemieunternehmen RPM International (RPM.N) favorisiert. Forrest verwies beispielsweise auf die Möglichkeit, dass Projekte aufgrund von Umweltbedenken verzögert oder gefährdet werden könnten.

„Man muss bei diesen Unternehmen genauer hinsehen, was ihr Endmarkt wirklich ist, auch wenn sie in einem Sektor angesiedelt sind.“

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